西湖娱乐城,西湖娱乐城官方网站,西湖娱乐城APP12月中上旬，期货市场因移仓换月与多头减仓影响，止涨回落，1月合约自2310的高点回落至2200上方，下跌约110点，跌幅达到4.8%，目前的主力3月合约自2277跌至2185附近，下跌约92点，跌幅达到4%左右。持仓量表现为1月合约减仓，3月合约增仓。现货端，锦州港玉米平仓价由2330跌至2295，下跌35点，跌约1.5%，山东潍坊二等粮市场价自2260降至2250，蛇口港由2490降至2420。由此来看，现货表现依旧相对坚挺。

　　钢联数据显示，截至12月19日，全国售粮42%，同比加快4%，但环比明显放缓。其中东北售粮进度达41%，同比偏快8个百分点，其中黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古分别为38%、36%、66%、34%，同比分别增加7%、8%、14%、7%；华北售粮进度为37%，同比偏慢1个百分点，其中山东、河北分别为35%、31%，同比偏慢2%、5%，河南地区销售进度为47%，同比加快5%。虽然当前全国售粮进度偏快，但目前处于往年卖粮高峰期，供应压力犹在。同时，按照春节前基层售粮7-8成计算，春节前的时间仍有卖压。此外，近期售粮进度环比放缓，意味着卖压积累，或在春节前释放。

　　广东港口方面，截至12月19日，港口谷物库存为130.3万吨，周环比增加7.3万吨。其中内贸玉米库存为22.4万吨，周环比小幅增加3.3万吨，但去年同期为140万吨，意味着广东港玉米内贸库存处于低位。外贸库存方面，自10月开始逐步回升，最新数据显示，当前外贸库存为27.8万吨。谷物外贸库存为130.3万吨，去年同期为289.8万吨。整体来看，广东港谷物库存并不高。从价格方面来看，由于高价抑制需求，12月以来价格出现回落，当前广东港二等粮与东北港口二等粮之间价差降低至125元/吨，但水运仍有利润，因此北港下海量仍保持高位状态，同时也暗示下游需求并未完全削弱。

　　从饲料企业常备库存来看，企业玉米库存为29.98天，自10月下旬以来，饲料企业库存持续企稳回升。同比来看，仍不及去年同期的30.79天，但已经相差无几。从饲料产量来看，2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比减少1.2%，同比增长2.7%。其中，配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长2.6%、4.5%、0.1%。其中全国饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为‌43.8%。‌‌2025年1-11月全国饲料产量30896.2万吨，同比增长6.0%。暗示目前生猪饲料需求仍有保障，并在春节前继续支撑玉米需求，但受制于玉米价格偏高以及库存持续积累，未来对玉米需求的增量空间有限。

　　截至目前，进口玉米拍卖已经持续拍卖，不仅成交没有下滑，而且依然火爆，甚至溢价一次比一次高。但并不能说明当前供需火爆的情况。原因在于，拍卖低价较低，只有2000元/吨，即便算上溢价，以最近的这次最高的溢价来看，再加上出库成本，最终价格也要略低于市场价格。因此，拍卖成交火爆更多的是低价引发的抢拍。而拍卖的目的在于，一是减轻库存压力，由于前几年进口玉米连续超配额，库存高企；二就是增加市场玉米供应，缓解前期紧张格局。同时，经过一段时间的利多消化，当前北港库存积累，叠加中下游库存积累，都在表明供需趋于宽松。此外，根据市场消息，国储首批收购额度即将完成，比如黑龙江地区已有部分库点即将满库，后续预计会有更多库点发布停收通知。

　　一是广东-东北价差。近期蛇口港玉米与东北锦州港玉米平仓价之间的价差已经由近期高点185降至近期的125，主要原因在于下游对于高价接受度有限。当前广东-东北价差维持在相对高位，且从东北水运发往南方港口仍存利润空间，预计能保证短期东北港口的发运量，并带动价差继续收缩。二是山东-东北价差。当前潍坊二等粮市场价-东北锦州港平仓价之间价差为-45，11月下旬以来维持倒挂局面，因受物流运输影响，东北粮源价格偏高。因此，在华东低品质粮源供应充裕背景下，深加工端对价格的提振作用有限。尤其近期，经历过价格上涨后，购销双方对峙进入关键心理战阶段，产区到货量受天气及惜售情绪双重影响整体偏紧，但深加工企业提价意愿低迷，市场呈现“上量减少、价格不涨”的罕见僵持局面。后续来看，销区价格涨幅受限，价差以回归为主，产区价格或因此承压。

　　从锦州港基差来看，近期期货价格回调，现货价格表现相对坚挺，带动基差大幅走强。其中锦州港基差由10月的低点-48走强至49，同比处于相对高位。后续来看，一是现货走强根基不足，二是期货率先下跌带动，或带动基差走弱。从期货价差来看，3-9月合约仍维持着低位的contango结构，2603合约最弱，价格中心在2200以下，其他合约均在2200以上。但在近期供需趋于宽松背景之下，或由2603合约带动全线合约中心下移。